Dribs and Drabs

The author hereby agrees to cover each and every topic that caught his attention.

[論文]"An Integrated Dynamic Financial Analysis and Decision Support System For a Property Catastrophe Reinsurer"

Stephen P. Lowe, James N. Stanard "An Integrated Dynamic Financial Analysis and Decision Support System For a Property Catastrophe Reinsurer"
http://www.actuaries.org/LIBRARY/ASTIN/vol27no2/339.pdf

ABSTRACT: This paper describes the dynamic financial analysis model currently being used by a property catastrophe reinsurer to manage its business, The model is an integral part of the day-to-day operations at the Company, and is used as a decision making tool in the underwriting, investment, and capital management processes. The paper begins by describing the framework that the Company uses for risk management. This includes a classification of the risks facing the Company, which is used to define and prioritize their implementation in the model. Also included is a description of the conceptual approach the Cornpany takes to evaluate the tradeoff between risk and return. The paper then goes on to describe the structure and operation of the dynamic financial analysis model and provides examples of its use at the Company, along with illustrative examples of the various types of output it produces.

KEYWORDS: Asset/Liability management; Capital adequacy; Dynamic financial analysis;  Expected policyholder deficit; Modern portfolio theory; Property catastrophe reinsurance; Risk management; Simulation models; Underwriting cycles.
Abstractの和訳

このペーパーは,とあるプロパティCat再保険者(以下,再保険者)がそのビジネスを管理するために現在使用しているDFA(Dynamic Financial Analysis)モデルについて説明する。そのモデルは再保険者の日々のオペレーションにおいて重要な一部となっており,アンダーライティング,資産運用,そして資本管理のプロセスにおける意思決定用ツールとして用いられている。

このペーパーではまず,再保険者がリスク管理に用いているフレームワークを概説する。ここには,再保険者がかかえるリスクの分類も含まれ,またその分類はモデリングの定義づけと優先順位づけにも用いられている。また,リスクとリターンのトレードオフを評価するために再保険者が採用している概念的なアプローチについても記述する。

そして,DFAモデルの構造と働きについて記述し,再保険者における使用例を示すとともに,モデルが生むさまざまな種類のアウトプットの例も挙げる。