著者の語り口がうまくて，415ページもあるのにどんどん読み進められる。理論とケーススタディーと引用（バフェットのがよく目につくけど）とのバランスが上手い。
主張は明確で，コロナ禍だろうとなんだろうと，企業に求められているのは「稼いで，もっと稼いで，それを永遠に続けること」だと言い切り，そしてタイトルにあるように「経営者はキャピタルアロケーションを考えなければいけない」と。
現場を離れて冷静に企業を分析すると，成功する経営とは，至極当たり前な話ですが，儲かることをやり，儲からないことはやらないことであることがわかります。優れた投資家が，将来性の高い企業に集中投資し，そうでない企業を素早く損切りするのと同じです。
著者の考えはシンプルに表現されていて，企業経営とは要するにキャッシュの「入」と「出」とのマッチングだと。「入」とはファイナンスで，内部調達（営業活動からのCF，資産・事業売却）と外部調達（負債発行，株式発行）があり，「出」とはキャピタル・アロケーションで，投資やM&Aや資本還元（配当，自社株買い，負債返済）があると。
このようにキャピタル・アロケーションとファイナンスのマッチングには様々なコンビネーションが存在しますが，個別案件のマッチングを上手に「やりくり」し，「出」を十分に上回る「入」につなげることができれば，会社全体のFCFが拡大し企業価値が創造されることになるのです。
しかし，バフェットが語るように，
多くの企業のトップはキャピタル・アロケーションが得意ではないが，彼らの能力不足は驚くべきことではない。多くのボスがトップに上り詰めたのは，マーケティング，製造，エンジニアリング，管理などの分野，時に社内政治に長けていたからである。CEOに就任した途端に，新たな責任（著者注：キャピタル・アロケーション）を負うことになる。（中略）結果として，数多くの賢明ではないキャピタル・アロケーションが米国企業では行われている」
ということで，「経営者こそ投資家」という視点が大事，ということなんだろうな。
しかしまぁ，この本は誰向けに書かれたものなんだろうというのを，ふと思う。経営者向け？ アナリスト？ 経営者視点に立って自らの経営層をディスりたい従業員？ 実務家向けのハウトゥー風に書かれているところも散見されるけど，ほんとに実務家がこの本の内容を実務に活かすのかな？（著者としてはそうしてほしいんだろうけど）
各章末に「まとめ」が付されているのも，なんとも実務的かつ小慣れてていいですね。
336.8
経営者こそ投資家である : 企業価値創造のためのキャピタル・アロケーション (日経BP日本経済新聞出版本部): 2020｜書誌詳細｜国立国会図書館サーチ
